La newsletter “Financial Services” del mese di agosto 2026 del nostro team di Financial Regulation & Fintech approfondisce i seguenti argomenti:
Il triangular passporting in ambito MiFID II alla luce del Supervisory Briefing dell’ESMA
Il 7 luglio 2026 l’ESMA ha pubblicato un Supervisory Briefing dedicato al fenomeno del cosiddetto triangular passporting. L’intervento dell’ESMA è volto a promuovere la convergenza delle prassi di vigilanza, aumentare la certezza per gli operatori e rafforzare la cooperazione tra le autorità nazionali competenti. Riprendendo i precedenti orientamenti emanati sul tema dalle autorità europee, l’ESMA ha chiarito che le attività svolte da una succursale o un agente collegato in uno Stato membro diverso dallo Stato membro dove è autorizzata l’impresa di investimento sono direttamente imputabili a quest’ultima, con conseguente applicazione delle regole di condotta dell’ordinamento di provenienza. Restano da chiarire ulteriori aspetti concernenti gli schemi operativi in questione, ad esempio per quanto riguarda gli obblighi in materia di antiriciclaggio.
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Gli orientamenti di Vigilanza della Banca d’Italia sul conto di base
Con la comunicazione del 5 agosto 2026, la Banca d’Italia ha pubblicato nuovi orientamenti di vigilanza sull’offerta del conto di base, richiamando gli intermediari a garantire l’effettività del diritto di accesso ai servizi di pagamento essenziali. Il documento trae origine da criticità riscontrate nelle prassi di offerta e apertura dei rapporti. La Vigilanza richiede agli operatori di rafforzare procedure, presidi antiriciclaggio, formazione della rete e controlli interni, assicurando che il conto di base sia concretamente accessibile ai soggetti aventi diritto. Entro il 30 novembre 2026, le Funzioni di Compliance e Internal Audit dovranno verificare la coerenza degli assetti aziendali con la normativa e gli orientamenti, sottoponendo gli esiti agli organi aziendali e comunicando alla Banca d’Italia le eventuali carenze residue e i relativi piani di rimedio.
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La pronuncia della Corte di Giustizia nel caso Betaal Garant: il perimetro della riserva di attività in materia di servizi di pagamento
Il 16 luglio 2026 la Corte di Giustizia dell’Unione Europea (CGUE) ha adottato un’importante decisione in materia di servizi di pagamento (caso Betaal Garant). Chiamata a pronunciarsi sul perimetro di applicazione della PSD2, la CGUE ha stabilito che, in presenza di determinate condizioni, la ricezione di fondi della clientela e il loro successivo trasferimento non costituiscono prestazione di un servizio di pagamento soggetto ad autorizzazione, laddove tali attività siano esercitate da un soggetto che operi come intermediario. La sentenza – valorizzando, in particolare, il requisito della professionalità nella prestazione di servizi di pagamento – riapre un interrogativo importante circa l’ambito di applicazione effettivo delle norme della PSD2, con particolare riferimento ai casi in cui le attività di trasferimento di fondi siano effettuate in via ancillare rispetto alla prestazione di altri servizi di intermediazione ovvero, in generale, all’esercizio di altre attività imprenditoriali.
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Verso MiCAR 2: le consultazioni della Commissione europea
Il 20 maggio 2026 la Commissione europea ha avviato la revisione del MiCAR pubblicando una consultazione mirata affiancata da una consultazione pubblica di più ampio respiro. La consultazione, il cui termine è stato fissato al 30 settembre 2026, ha ad oggetto i più importanti pilastri del MiCAR – tra cui il perimetro applicativo e il regime applicabile alle stablecoin e ai prestatori di servizi per le cripto-attività – nonché ambiti finora estranei alla disciplina, quali la finanza decentralizzata, lo staking, gli NFT e la qualificazione giuridica dei token.
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Altre notizie
CRD VI – Il 30 luglio 2026 è stato pubblicato in Gazzetta Ufficiale il provvedimento con cui la Banca d’Italia, in attuazione della Direttiva (UE) 2024/1619 (CRD VI), ha modificato la Circolare n. 229/1999 in materia di cessioni in blocco di rapporti giuridici di maggiore rilevanza.
CCD II – Il 17 agosto 2026 è stato pubblicato in Gazzetta Ufficiale il decreto CICR del 9 luglio 2026, che interviene sul decreto del 3 febbraio 2011 in materia di credito ai consumatori per dare attuazione alle modifiche introdotte dalla Direttiva (UE) 2023/2225 (CCD II).
Reporting integrato – Il 10 agosto 2026 l’EBA e il Joint Bank Reporting Committee hanno diffuso un documento programmatico con la vision per il sistema integrato di segnalazione regolamentare bancaria, fondato sui canoni define once e report once, con un glossario unificato dei metadati, un hub unico di raccolta dei dati e adeguati presìdi di governance.
Regolamento Prospetto – Il 13 agosto 2026 è stato pubblicato in Gazzetta Ufficiale UE il Regolamento delegato (UE) 2026/1061, adottato nel quadro del Regolamento (UE) 2024/2809 (Listing Act), che modifica il Regolamento delegato (UE) 2019/980.
EMIR – Il 3 agosto 2026 le ESA hanno pubblicato un Final Report volto a semplificare, per le controparti sottosoglia, i requisiti di margine dettati dagli RTS di cui al Regolamento delegato (UE) 2016/2251, adottati nell’ambito del Regolamento (UE) 648/2012 (EMIR).
AML/CFT – Il 6 agosto 2026 l’AMLA ha avviato un’indagine sui punti di contatto centrali, in vista delle future norme tecniche previste dall’art. 41 della Direttiva AMLD, sollecitando il contributo degli istituti di moneta elettronica e dei prestatori di servizi di pagamento.
